尽管新能源车销量欺压增多成都房地产神秘客暗访，2023年浸透率有望新高，可是上游锂资源却开动了狂跌气象。

主要原因并非产能填塞，而是在2021年前后，倏得增多的市集需求，推高了相关锂资源的价钱，以致严重脱离了本色供需情况。

当今价钱的欺压下跌，仅仅各大新能源车企花鼎力气梳理好上游产业链之后，果然供需关系的回想。

这也给许多相关从业上市公司敲响了警钟：它们很可能在新能源车百废俱兴的2023年，获利一份功绩下滑的成绩单。

比如，多氟多。

吴子英生活在南粤，长期以造化为师，从自然的、精神的、文献的山水景观中发现美感，抒发情感，产生价值。他的家学传承、生计社交、职业方向，都与山水有缘。“山水”是伴他成长的人生经历，是表达的形式，也是表达的对象。吴子英的山水画，有较强的传承特征，他较为重视与前辈大师和艺术史的对话，习惯将自我放置在一个谦逊的学生视角，去不断体会山水文化的真谛，将师造化与师古意相融合，形成独特的韵味。

据悉，郑怀兴于1948年出生，福建省莆田市仙游县榜头人，国家一级编剧，曾经担任过福建省文联副主席、福建省戏剧家协会副主席，首批享受国务院政府特殊津贴人士。

公司中枢业务是碳酸锂和六氟磷酸锂，其中六氟磷酸锂主要应用于能源电板的电解质锂盐。

公司在11月底早早发布了2023年功绩预报，成为A股首家发布年度功绩预报的上市公司。

一、反学问的“能源电板周期”

公告称，公司展望归母净利润盈利5.6–6.2亿，比上年同时下跌68.17%-71.25%。预报期内，公司功绩同比下跌，主要原因是受行业原材料价钱波动，行业竞争加重及下旅客户需求不足预期等成分影响，公司新材料居品六氟磷酸锂的售价大幅下跌，产量和销量虽平淡增长，但由于居品举座毛利率下跌，导致公司盈利才气裁汰。

数据起头：同花顺iFind，制图：诗与星空

把柄公司的功绩预报，辘集三季报情况，星空君推算了2023年的全年营收和净利润情况，展望营收微降，净利润大幅下滑。

2021年以来，A股和锂资源联系、无关的上市公司，纷纷追加投资上马产能。

这个盛况，让星空君感到了浓浓的“猪周期”的滋味。

而结局也和猪周期很通常，爆发式的产能涌向市集，民众打起了价钱战。

多氟多在之前投资者调研行为时称，咫尺公司产能哄骗率处在一个比较高的位置，但市集需求比之前预期稍弱，因此公司扫数投产节律以及新建产能节律较原策划有所放缓。

几乎和修猪舍一个逻辑。

数据起头：同花顺iFind，制图：诗与星空

金钱欠债表清晰，公司固定金钱和在建工程的余额，还是从2019年的不足40亿，飙升到了2023年的90亿驾驭。

公司动用浩繁的投资性资金进行产能的建设，但并莫得得到相应的讲演。

二、目田现款流

目田现款流是一家公司着实不错用来参预再分娩的现款，代表了公司果然的盈利才气，神秘顾客学习不外严格道理上的目田现款流计算公式比较复杂，无为投资者计算起来比较繁琐。

为了浮浅相识，星空君用简化公式来计算：现款流量表中的策划性现款流量净额减去购建固定金钱、在建工程、无形金钱的现款流，二者的差不错约便是目田现款流。

数据起头：同花顺iFind，制图：诗与星空

一般来说，发缓期、膨胀期的企业，新建分娩线等固定金钱投资比较大，导致目田现款流垂危，是不错相识的。

可是，要预防趋势，目田现款流恒久为负数的情况下，公司补充的路线不息只好两个，一是借债，二是增发。

目田现款流得不到改善，借债时时很难偿还；增发又手续繁琐，动辄审批时刻需要一两年起步。

是以，星空不息会指示投资者要关切目田现款流的趋势，要是是负数越来越小，则评释是有可能转正，从而达成着实的基于现款流的盈利。反之，则有可能是一条不归路。

三、利息

数据起头：同花顺iFind，制图：诗与星空

据公司三季报，前三季度，公司利息支拨达到了12亿。展望全年利息支拨有可能在15亿驾驭。

磋议到公司“平淡”情况下，净利润也就几个亿（2022年20个亿是超常进展），15亿的利息支拨本色上远超公司承担才气，有资金链断裂的风险。

四、两大板块的短期预期

辘集公司半年报和近期公告，对两大板块的业务如故比较乐不雅。

一是六氟磷酸锂，公司咫尺六氟磷酸锂分娩本事为第四代，单吨老本截至才气处于行业前哨。氟硅酸制氢氟酸方面，公司获得本事报复，已达成量产，往日有望减少对萤石资源的依赖；磷资源方面，公司可平直摄取三氯化磷默契响应，减少对五氯化磷的依赖；氟化锂基本达成自供。咫尺六氟磷酸锂已沉稳出口Soulbrain、Enchem、三菱等日韩企业，产销量位居全球前哨。

二是能源电板，公司现存产能共计达8.5GWh，包括锂电板产能7.5GWh和钠电板产能1GWh，前三季度能源电板和储能电板共出货2.5-3GWh，其中储能电板出货量占比特出30%。10月17日，公司发布对广西宁福增资的公告，增资完成后公司对广西宁福的握股比例将由35.20%增多至70.29%，达成对新能源电板业务的加快整合。咫尺，广西宁福二期15GWh电板姿色已开工建设，公司往日将变成以多氟多新能源10GWh和广西宁福20GWh的产能布局，居品体系包括三元、磷酸铁锂和钠离子电板，居品系列涵盖三元软包、方形铁锂和大圆柱。

星空君以为公司最大的问题不是本事和产能，而是价钱。

进程很长一段时刻的利弊助长，新能源产业链尤其是能源电板的上游行业竞争惨烈，还是到了拼价钱、拼质料的期间。

多氟多的上风是实时切入了能源电板限制，幸免算作上游原料商被价钱战绞杀，但和能源电板业界巨头比拟，公司并莫得赫然的上风，依然存在着生涯压力。

在资金链过于绷紧的情况下成都房地产神秘客暗访，公司的每一项有想象王人有可能影响发展，要是前期新增的产能和并购无法带来足够的营收和效益，公司在达成最终盈利之前，先被资金链拖垮了。